【上半年国民经济专家系列谈三】

作者：中国社会科学院数量经济与技术经济研究所经济系统分析室主任 娄峰
 
一、2015年中国上半年宏观经济数据解读

2015年7月15日，国家统计局公布了上半年我国经济宏观经济数据，这些数据表明，当前我国经济正处于转型升级的关键期，经济增长方式、经济结构正在发生深刻变化，经济增长新动力也在转变之中。总体而言，我国上半年宏观经济发展具有以下特征：

1、经济增长趋于稳健、经济结构不断优化

根据国家统计局数据，2015年二季度我国GDP增长7.0%，与一季度GDP增速相同；实际上，自2010年第三季度以来，我国的经济增长已趋于平稳化，国民生产总值在其潜在增长均衡水平附近微幅波动，这基本符合国际学术界的“大稳健(Great Moderation)”现象。从理论上讲，这种经济现象背后的经济学逻辑一方面是在经济体系改革和技术进步等结构性因素影响下，宏观经济对外部冲击的吸收能力有所加强；另一方面，可以归因于正确而成熟的宏观调控措施和政策，这也从侧面说明随着我国市场经济体制的不断完善，国家宏观经济调控能力也在不断加强，对灵活综合运用财政政策和货币政策等宏观调控手段和经验也逐渐成熟和丰富。

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经济结构继续优化。从产业结构上看，2015年上半年，第三产业增加值占国内生产总值的比重为49.5%，超出“十二五规划”中提出的第三产业增加值占GDP的比重从2010年的43%提升到2015年的47%的规划目标2.5个百分点。从内需结构上看，上半年，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为60.0%，比上年同期提高5.7个百分点，其贡献率达到2012年以来最高水平。从城乡居民收入结构上看，上半年，农村居民人均可支配收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入1.6个百分点，农村居民人均可支配收入连续六年高于城镇居民，城乡居民收入差距进一步缩小。从中可以看出，国民经济结构调整与转型升级势头良好，积极因素和新经济增长动力正在积聚。

2、工业生产供给稳定、物价水平低于预期

上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，主要产品供给基本保持稳定。值得欣慰的是，未来的通缩压力将有所减轻。原因在于：一方面是猪肉价格已经出现恢复性上涨，前期猪肉价格低迷，饲料价格和人工成本上涨，部分养殖户减少生猪存栏，导致猪肉供应偏紧，其价格连续三个月持续上涨；另一方面是货币政策宽松将有助于经济整体需求复苏，即使下半年物价翘尾因素有所消退，CPI价格也不会出现明显下行；另外，税收政策因素（比如烟草税率改革、资源要素价格改革）影响、国际油价结束了前期的快速下跌过程，也对工业品价格起到一定的支撑作用。

二、2015年下半年宏观经济形势展望

展望2015年下半年，从外部经济形势上看，美国经济在“页岩气革命”和“再工业化”战略的支撑下，保持了稳定的回升态势；欧元区经济继续停滞不前的状态，在不断加码的宽松货币政策刺激下，欧元区摆脱了持续的负增长，但欧元区经济发展不平衡的负面效应日趋凸显；日本内需疲弱和外需不足导致工业生产和投资继续下滑，大宗商品价格下跌加大了通缩压力。但由于希腊债务纠纷解决与伊朗核谈判均在近日取得了突破性进展，国际经济危机风险整体短期有所缓和，这将有利于我国下半年的外贸出口。

从内部增长动力因素上看，⑴前期房地产政策放松、降息等措施积极作用逐步显现，房地产销量和价格均呈现回暖迹象；国家发改委已经批复的七大类基础设施项目正在实施，投资拉动效果逐渐显现，从而有利于保证下半年基础设施建设投资的稳定增长；二季度以来，央行多次将准降息，由于物价水平处于历史超低状态，央行在下半年还有进一步降息降准的操作空间，从而确保固定资产投资资金的充量供给，因此下半年我国的固定资产投资增速将进一步恢复和回升,预测2015年固定资产投资实际增长率为12.8%，比上半年增加0.4个百分点。⑵由于我国居民就业稳定增长、居民收入预期高于市场预期，居民消费信心平稳，而随着房地产市场逐渐回暖，以及资本市场的财富效应也将逐步显现，从而在一定程度上刺激消费，预测2015年，社会消费品零售总额同比名义增长10.7%，比上半年增加0.3个百分点。⑶随着国际经济形势不断好转、欧洲债务危机暂时缓和，加上我国政府相继出台的“